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大新銀行推遙距開戶申請 最多有3%港元定存年利率

大新銀行(02356)昨日正式推出「e 直通遙距開戶申請」,客戶透過大新銀行手機 App,只需約10分鐘完成開戶手續。

「e直通遙距開戶申請」讓客戶透過手機平台,隨時隨地遙距開戶,無需提交實體文件;採用eID身份驗證,客戶只需拍攝香港永久居民身份證,再以手機自拍進行對比驗證,提升安全保障,防範詐騙風險。客戶所提供之身份證、自拍照片及所有資料全程將以加密方式傳輸,以防止資料外洩。客戶更可即時登記網上理財服務,在申請核實後更可進行小額轉賬及享用其他賬戶服務。全新客戶最多可有 3%港元定存年利率。

李澤楷旗下富衛 購泰國壽險業務

泰國匯商銀行(Siam Commercial Bank)公布與富衛保險達成協議,將向李澤楷擁有的富衛保險,出售旗下壽險公司全數股份,並簽署長期的銀行保險分銷協議,交易作價927億泰銖(約236.8億港元),交易完成後,將會是東南亞最大宗的壽險交易。

另外,富衛亦在上周五(6月28日)宣布,收購香港大都會人壽業務,市傳作價不超過4億美元(31.2億港元)。

富衛在4月首次確認有上市的意向,有分析認為,富衛過去幾個月宣布了一連串的交易,有助當該公司一旦決定進行上市,可達吸引投資者的規模。另外,東南亞經濟不斷成長,而且保險行業滲透率低,因此東南亞市場備受關注。

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政經不明朗 融資趨審慎 港銀團增長萎縮 中資大行受打擊最多

中美休戰重啟談判,但能否達終極協議仍難估計,受環境政經不明朗及投資擴充越趨審慎影響,金管局公佈的5月份本港貸款總額錄得零增長。綜合多間銀行界消息說,首五個月本地銀團貸款及企業融資新增總量亦按年下跌,過去兩年積極參與內地企業走出去的中資行所受影響尤為明顯,有中資大行稱首五個月貸款總量便降逾一成,惟本地大行受惠融資活動「歸邊」表現穩健,業界寄望下半年美聯儲若落實減息或有助重拾借貸需要。

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Asia’s Banks Must Brace for Worsening Storm, McKinsey Says

After years of rapid expansion, banks in the region are now seeing their revenue and profit growth slow and global market share shrink, the New York-based consultancy wrote in a report. Tighter margins, declining asset quality and rising capital costs are putting pressure on lenders to partner or merge to boost productivity and scale.

“Many banks will struggle as the storm worsens,” McKinsey wrote. “The road ahead is difficult, and less efficient banks will disappear.’

Banks will need to use technology to improve efficiency and fend off the threat from “digital attackers’’ such as Alibaba and Google, according to the report. Fintech companies may extend their ability to collect deposits and make loans, further eroding the market share of the region’s banks, it said.

Such firms are also squeezing margins of traditional lenders because they don’t have to manage costly brick-and-mortar branches, said Joydeep Sengupta, one of the report’s authors and a senior partner at McKinsey in Singapore.

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大摩:港銀息差料收窄 降匯控恒生中銀評級

摩根士丹利昨日發表報告,警告指香港銀行同業拆息(Hibor)可能快將見頂,未來港息將隨美息下跌,加上虛擬銀行的出現將令競爭加劇,影響傳統銀行利潤,因此調低匯控(0005)、恒生(0011)及中銀香港(2388)的評級,由「跑贏大市」至「中性」。匯控及中銀香港的目標價分別維持70元及33元,恒生的目標價由245元減至210元。

大摩在報告中指出,近日Hibor持續上升對銀行短期息差有利,但該行預計美國聯儲局至明年底會減息兩次,期貨市場則預期減4次。從該行的預測可見,無論至明年底減息兩次(共0.5厘)或減息4次(共1厘),都會令香港銀行息差受壓,預計今年第三季息差會見頂,第四季起開始下跌(圖2)。該行亦同時下調恒生及中銀香港的息差預期,原預期兩家銀行的息差在2019年至2021年會逐年上升,現時預期會逐年下跌。

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中銀取消最低結餘收費 中高階100萬元戶口亦獲豁免

繼滙豐之後,中銀香港宣佈,今年8月1日全面取消個人綜合理財及一般賬戶的服務費。中銀連中高階「中銀理財」戶口亦獲得豁免,分析指,虛擬銀行最快將於今年9月正式營運,戶口不設最低結餘收費,滙豐、中銀今次減價舉動為迎戰。

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東亞發盈警 中國貸款資產惡化減值30億 李民橋料上半年仍有盈利

該行發出的第二次盈警。預期會因市場環境惡化而出現信貸級別下調,惡化的市場環境已對中國內地非一線城市商業地產界別產生影響。候任聯席行政總裁李民斌指,非一線城市民企商業貸款只佔東亞集團整體貸款約2%。

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「轉數快」未經授權轉帳 恒生中銀大新客戶中招

金管局今日(24日)公布,近日接到8宗有關未經授權小額轉帳交易的通報,這些個案共涉及3家銀行,涉款總額7萬元。
據悉,涉事3家銀行分別是恒生銀行、中銀香港和大新銀行。不法之徒是利用「轉數快」轉走金額,警方網絡安全及科技罪案調查科正調查犯案手法。

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兩兒接捧 李國寶:聯席CEO機制會繼續一段時間

東亞銀行(023)宣佈,由今年7月1日起,李國寶將退任東亞行政總裁之職,惟仍擔任為執行主席,李國寶兩名兒子李民橋及李民斌將接任為聯席行政總裁。

對於雙CEO安排是否少見及會否影響投資者信心,李國寶回覆本報指,「都有幾間金融機構,例如富國銀行、平安保險,亦有幾個聯席CEO。」所以東亞安排「唔係罕見」,他相信聯席行政總裁機制會繼續一段時間,「唔係過渡安排」,自己幾時全退則未有評論。至於兩名被視為潛在敵意成份的股東-國浩(053)及Elliott Capital,是否同意由李氏家族成員接棒,李國寶說「我哋完全無(就此)communicate過」,他相信候任聯席行政總裁最大責任,「最緊要係業績有performance」。

今年3月李國寶剛慶祝八十大壽,其行政總裁任期,原本於2021年才屆滿,東亞董事會於2017年中宣佈,其行政總裁任期,由2018年起延長3年至2021年。

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匯豐銀行季績優預期

恒生銀行亦公佈派發第一次中期股息每股港幣1.4元。匯豐控股季績公佈,2019年一季度香港業務的零售銀行及財富管理表現突出,稅前利潤環比增長36.3%至17.27億美元;工商銀行亦環比升16.4%至8.37億美元;環球銀行及資本市場揚升34.9%至4.91億美元;環球私人銀行亦增27.4%至0.93億美元。

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中銀香港 首季減值前溢利升4.9%

中銀香港提取減值準備前之淨經營收入按年上升4.8%至145.02億元,其中淨利息收入增加9.4%至98.95億元,主要由淨息差改善及平均生息資產增長帶動。該行客戶貸款和債券投資及其他債務工具的平均收益率上升,淨息差為1.67厘,按年上升0.17厘。

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金管局再批4牌照 8家虛銀6中資 「三馬」小米鄭志剛港交所有份

金管局昨日再發出4張虛擬銀行牌照,均為內地金融及科技巨頭,分別是騰訊(0700)為首的財團、阿里巴巴聯營公司螞蟻金服、中國平安(2318)及小米集團(1810)。金管局至今累計已發出8張虛擬銀行牌照,並明言在第一家虛擬銀行推出服務後大約一年,再作較全面的評估,暗示短期內不會再發新牌照。

自3月底以來,金管局已累計發出8張虛擬銀行牌照,除昨日新增的4家外,此前還發給中銀香港(2388)為首的財團、渣打香港為首的財團、眾安在綫(6060)及WeLab。據金管局指出,這批虛擬銀行均預計在6至9個月內正式推出服務,當局會密切監察虛擬銀行開業後的運作,包括客戶反應及會否為銀行業界帶來影響,預期需在第一家虛擬銀行推出服務後約一年,可以對情况作較全面評估。

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WeLab成第4家虛擬銀行 陳家強任主席

金管局昨日發出第四個虛擬銀行牌照,由網上貸款平台WeLend的母公司WeLab奪得,是現時4家虛擬銀行之中,唯一的本地初創企業。財經事務及庫務局前局長陳家強及恒生(0011)前高層梁永祥,將分別出任WeLab虛擬銀行的主席及行政總裁。據了解,WeLab將專注於個人零售金融服務,預計6至9個月內正式推出產品。

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重慶銀行:零售業轉型初有成效,下個5年將佔半壁江山

業績數據顯示,重慶銀行2018年實現營業收入106.30億元(人民幣,下同),較上年同期增加6.15億元,增幅6.1%;實現淨利潤38.22億元,較上年同期增加0.58億元,增長1.5%。值得留意的是,2011年-2018年,重慶銀行營收及淨利增速均出現連年下滑的趨勢,表明業績增長明顯受阻。

答:我們去年的淨息差是有所改善的,得益於在資產端加大對實體經濟服務和個人消費的力度,使負債端的收益增加。而吸收存款方面有壓力,預計今年貨幣政策及流動性加強,淨息差有空間改善,預計我們今年淨息差將會逐步企穩,併有望持續改善。

去年我們的派息率是13%,2017年是10%。我們響應監管要求,加大對實體經濟中民營企業和小微企業的支持力度。從業務發展角度看,服務實體的資本消耗相對較高,我們去年的分紅是考慮了業務的發展,也考慮了投資者的合理需求,所以平衡業務發展和股東利益。

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中銀香港多賺12% 符預期,中行、農行多賺約半成

中銀香港(2388)公佈,去年純利320億元,按年升2.7%,若計算持續經營業務,按年升幅12%,符合券商預期,每股盈利3.0266元,末期息92.3仙。提取減值準備前之淨經營收入544.11億元,按年升11%。經營溢利379.94億元,升11.4%。

平均股東權益回報率12.83%,2017年為13.15%。成本對收入比率27.9%,2017年為28.26%。貸存比率66.82%,2017年64.48%。一級資本比率為19.76%,較2017年底上升3.24個百分點。

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海通國際降大新金融目標價至52.2元,相當0.63倍市賬率

海通國際稱,大新金融(440)純利按年升21.7%符合預期,一般保險純利升15.7%至3500萬元,料2019-21年可賺7000-1.1億元,其有33億元過剩資金但將花6億元回購,該行予大新金融28.5%控股折讓(過去12個月平均),新目標價由56元降6.8%至52.2元,相當於19年市賬率0.63倍,低於2002-17年的平均1.04倍市賬率。

海通國際降大新銀行目標價8.1%至18.65元

海通國際表示,大新銀行(2356)業績大致符合市場預期,主要分歧在較高費用收入和信貸成本,以及較低淨息差,其信貸成本由18年上半年的5200萬元升至下半年的1.72億元,因管理層增加最壞情境下的信貸風險模型可能,降大新2019-20年盈利預測10.6-14%,將目標價由原來20.3元降至18.65元,評級維持「買入」。

花旗稱大新金融仍屬深度價值投資呼籲「買入」

花旗稱,大新金融(440)盈利升20%符合預期,但略低於該行預期,一般保險淨保費增34%但被颱風、投資艱難和市場開支抵銷,股本回報維持2%,暫時未有動用人壽剩餘資金的目標,不排除但目前未有跟MUFG討論新一輪回購,該股目前以6倍預期市盈率和0.5倍市賬率交投,是派息穩定的深度價值投資,維持「買入」。

花旗指大新銀行交出強勁貸款增長籲「買入」

花旗表示,大新銀行(2356)每股盈利低於預期主要由於較高重慶銀行(1963)撥備,核心盈利則升19%符預期,下半年貸款環比增5%,按年升8%,但淨息差環比跌18點子至1.93%,令人失望,但3月份較佳HIBOR有助紓壓,且管理層證明在動盪環境可以交出強勁的貸款增長,資產質素亦不俗,重申其為價值選擇籲「買入」。

摩通料大新系短期將因業績遜預期和派息低受壓

摩根大通表示,大新系業績遜預期主要由於較高信貸和重慶銀行(1963)撥備所致,即使撥備前經營利潤符合預期,降2019年每股盈利預測11-12%,將大新金融和大新銀行目標價由原來57.4元和17.5元降至55元和16.7元,評級維持「增持」和「中性」,認為短期股價將因為較弱業績和較低派息(特別是金融)而受壓。

摩通指出,大新銀行(2356)和大新金融(440)純利分別升13%和22%,末期息為0.35元和1.09元,相當於28%和26%派息比率(2017年常規派息為27%和29%),但成本收入比率改善至金融危機以來最低的47%,但2018年下半年淨息差環比收縮16點子,信貸成本亦升,但管理層稱2019年上半年基本信貸質素勝預期。

高盛降大新銀行目標價4%至16.9元

高盛表示,大新銀行(2356)下半年盈利環比跌15%,低於該行預測一成,主要由於較弱收入、較高經營開支和較高信貸開支所致,該行下調大新2019-21年每股盈利預測3-4%,反映上升開支和信貸撥備,該行將目標價由原來0.9倍市賬率的17.6元,下調至16.9元,相當於0.87倍2019年市賬率,維持「中性」評級。

德銀稱大新業績大致符預期,維持「買入」

德銀稱,大新公布值得尊重的業績,18年下半年核心盈利大致符合預期,雖然有些弱點,資產質素有轉差,但實際勝預期,而由於今年以來市場氣氛改善加上樓價反彈,料今年經營基本面維持韌性,大新母子仍以0.76和0.61倍市賬率交投,今年仍有高單位數股東回報,料吸引估值和穩健經營有助重評,維持「買入」。

大新無意減持重慶銀行 料今年淨息差受壓

大新銀行(02356)去年需就重慶銀行(01963)持股減值約6億元,大新金融(00440)執行董事王伯凌強調,相關減值僅為會計準則安排,不影響實際現金流。大新銀行董事總經理王祖興重申,重慶銀行連年為集團提供盈利,現階段無意減持股份。

至於銀行業務發展前景,王祖興預計,今年香港經濟仍然穩健,但礙於中美貿易糾紛未解決,今年該行將見單位數貸款增長。

淨息差方面,王祖興稱,今年拆息回落,如果美國暫停加息,今年大新淨息差料會受壓,該行會以優化存款組合力保淨息差穩定。他續稱,虛擬銀行即將出台,不排除該類新同業會有較積極存款定價,但監管機構不鼓勵侵略性(predative)定價,未來會密切監察市場情況應對。

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3虛銀獲發牌 最快半年後開業


3間獲發牌機構中,兩間由本地銀行擔任主要股東,而且全部是合營公司,阮國恒認為,並沒有特別優待具銀行背景的申請者,合營則希望產生協同效應,但在審批上同樣沒有特別偏好。他說,餘下5間申請機構有獨資申請者。

中銀牽頭的Livi VB初期投資額料最大,達25億元,中銀佔44%股權,京東數科佔36%,怡和佔20%,目標在6個月後推出服務。

渣打香港的SC Digital Solutions,65.1%股權屬渣打,香港電訊(06823)及電訊盈科(00008)共佔25%,攜程金融佔9.9%。香港電訊公告披露,該公司持股15%,涉資2.41億元,以此推算,SC Digital Solutions資本總額約16億元。

至於眾安虛擬金融則由眾安在綫持股51%,百仕達集團佔49%,初期投資資本料約16億元。公司揚言,會設立用戶共創模式,共同研究如何提供更適合港人的服務,香港業務成熟後再推廣到大灣區、「一帶一路」以至國際層面。

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渣打中銀眾安 奪虛擬銀行牌 市場憧憬超高息搶存款

金管局拍板首批虛擬銀行共發3個牌照,結果並非由內地科網巨頭主導,反而兩間發鈔行牽頭的銀行科網組合佔兩席,市場憧憬中標者以超高息搶存款。當局指經營者將於6至9個月內推出服務,不排除虛擬銀行會帶來競爭,但營運商承諾不會割喉競爭。

業界對結果大感意外,尤其眾安仍未扭虧亦順利中標,反映其計劃書具說服力,勝過母公司財政因素。正當兩間傳統銀行一如以往,賣弄自身優勢時,眾安已經發動攻勢,提出「用戶共創」模式,邀請用戶註冊參與產品設計的前期討論及開發過程,產品正式推出時,就有專人通知。

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大新:王守業身體抱恙沒出席去年股東大會

大新系業績乏驚喜,派息也令人失望,不過值得留意的亮點是業績中「遵守企業管治守則」部份,提到董事會主席應出席股東週年大會,然而主席王守業因身體抱恙未能出席於2018年5月25日舉行股東週年大會,須由黃漢興代任。查王氏缺席股東大會已多年,過去未見特地列明,今年未知股東大會如何安排?


大新銀行純利升13.4%,派息未見驚喜

大新系中午公布業績,繼續交出穩健成績,大新銀行(2356)全年純利升13.4%,扣除信貸減值虧損後營運溢利升19.1%,下半年為重慶銀行(1963)再額外作非現金撥備2.3億元,全年共撥6.33億元,下半年增速回落,全年淨利息和服務費佣金分別升7%和10.3%,淨息差由中期的2.09%回落至全年的2.01%,派息比率27.1%。

大新銀行全年派息增加14.2%,反觀大新金融(440)派息只增8.9%,派息比率25.7%,算是令人失望,前者普通股權一級資本充足比率13.1%,按年微跌0.3個百分點,股東回報率為9.8%,若扣除重慶銀行撥備實際股東回報12.3%,大新金融回報也有改善,兩項數字也分別回升至7.6%和9.5%,銀行展望來年撥備受控。

富邦金去年EPS達4.52元,蟬聯10年金控每股獲利王

在海外銀行業務方面,富邦銀行(香港)2018年稅後淨利為港幣8.23億元,較2017年大幅成長41%,主因淨利息收入及廈門銀行相關收入增加,以及呆帳費用減少。2018年底逾放比0.49%,呆帳覆蓋率為95.3%。2018年完成出售持有之廈門銀行普通股之股權予富邦金控,並向富邦金控贖回1.93億美元之無到期次級證券,以提升資本效率。

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泰禾集团资金告急 洽谈房企及信托出售资产和股权

泰禾集团股价持续下跌,第一大股东泰禾投资面临爆仓风险,泰禾投资几乎快走到变卖股权自救的地步。但2019年春节后,A股上行,泰禾集团股价也跟着大市回升,大股东的爆仓风险解除。“大股东一下子缓过来了。”该人士说。

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股評人何車稱收集大新金融可升18%

去年6月底,大新金融(440)每股賬面NAV74.73元,計入向三菱日聯回購4.6%持股,及計入去年中至今年中的估計盈利,每股NAV可增至78元,現價42.8元,PB僅0.55倍,得閒收集,待PB見0.65倍,可執18%利錢。若最終將銀行賣掉然後分銀,則屬天上掉下大大塊餡餅,大吉大利。

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許文昌:大新金融回购利好 系内应增常规派息至四成

中港股市反彈,惟大新金融(440)一直落後,不過其1月份宣布,將向第二大股東、三菱日聯金融(MUFG)回購,是其上市有紀錄以來少有,屬利好,且經過出席股東周年大會後得以確認MUFG餘下持股並無優先回購限制,不過基於大新母子的估值折讓仍然顯著,3月底大新系的全年業績應考慮增派常規股息至四成水平。

大新金融目前賬面值只有不足0.6倍,持股74.6%的大新銀行(2356)不足0.9倍,然而後者股東回報率接近一成,部份原因或與其派息比率是一眾港銀包括對比最規模最小的大眾(626)之中最低,根據晨星,大新母子過去五年的常規派息比率分別只有24.4%和23.9%,而上市的一般港銀常規派息卻高逾四成甚至五成。

即使近年擴充資產負債表積極的創興銀行(1111),最近公布業績的扣除支付額外資本工具的分派後派息仍達39.1%,反觀貸款保守的大新銀行2018年度僅派26.9%,而大新金融手頭過剩資金近30億元,扣除特別息後同年常規派息比率只有28.7%,一年僅派4.5億元股息,幾乎只是將大新銀行的派息借花敬佛而已。

目前大新金融和銀行的董事會人選高度重疊,控股的大新金融經常性收益近乎全數來自大新銀行,若考慮回購影響,以大新銀行現價計已抵約前者的每股49元,卻基於控股結構見鉅大折讓。若大新母子上調常規派息至四成與其他港銀看齊,那麼大新金融和銀行股息率將大幅升至4.4厘和4.2厘,兩者估值料大幅改善。


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再次要求大新管理層增派一般股息

市場尚存在落後、估值待修復的企業,大新金融(440)回勇升4%,我在3月15日出席其有關股份回購的股東特別大會,並已將觀察和分析經過網絡和Godahsing.com公開,簡單而言,我經提問證實我在1月下旬的分析——售股的第二大股東三菱日聯與大新和王氏並無優先安排,即意味其餘下11%股份可自由買賣。

另一項值得一書的細節,是一向在股東會上親力親為回應股東提問的大新系接班人王祖興今次只回應我關於三菱日聯最早何時投資的問題,其他股東問題都由他以英語翻譯予已改任大新銀行執董和副行政總裁的麥曉德(Nicholas John Mayhew)回應,甚為奇怪。另外我再次在會上要求管理層在月底的業績增派一般股息。

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艾比國民銀行可套4.5億 大新股東傳售股

2003年蘋果報導:

荷銀證券認為,另一持有大新15%股權的大股東UFJ,亦很有機會出售股權。
報告指出,日本銀行一直面對嚴重的壞帳問題,UFJ亦不例外,因此日資銀行很可能會出售海外非核心業務,專注國內業務發展。根據資料顯示,UFJ前身三井銀行,於1988年購入大新股權,當時的作價為每股9.8元,雖然UFJ於兩年前曾增持大新股權,但相信UFJ若於現階段出售大新股權,在帳面上可取得非常可觀的利潤。

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東亞股價兩日瀉近9% 券商狂踩

美銀美林發表報告指,東亞銀行的內地貸款佔其整體貸款高達38%,將繼續拖累盈利增長及資產質素,在非利息收入貢獻相對較低、高成本對收入比率、以及信貸成本增加等因素影響下,料其ROE在2016年至2020年,會持續徘徊於5至6%的低位,故維持「跑輸大市」評級。

摩根士丹利則認為,東亞盈利能力仍低,預計其今年及明年的ROE僅約5至6%,予「減持」評級及目標價22元。

事實上,東亞去年的平均ROE按年大跌4個百分點至6.3%,而單計中國業務則僅錄3%。副行政總裁李民斌解釋,內地經濟及銀行業遇上較大挑戰,加上該行採取去風險策略,令過去中國業務表現受壓,坦言今年集團的ROE水平難升至雙位數。

東亞的中國業務亦顯著萎縮,截至去年底該部分的企業及個人客戶貸款總額為1,496.89億元,較2017年底減少1.4%;客戶存款總額更按年大減14.3%,至1,709.14億元。

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東亞派息手緊 股價跌6%

撇除2017年出售資產項目,東亞去年持續經營溢利(核心利潤)微增3.35%,股東權益回報率(ROE)跌至6.34%。當中下半年大數尤其「走樣」,稅後盈利為25.35億元,較上半年跌36.9%,主因是非利息收入跌近兩成、減值亦較上半年多。

董事會宣派末期息0.32元,另派100周年特別息0.35元,合共0.67元,連同中期息0.51元,全年股息1.18元,被視為股價走低之元凶。副行政總裁李民橋解釋,前年有多項因素影響,包括出售卓佳收益,去年派息比率與前年相若,維持40%,若計入特別股息,派息比率則升至57.6%,希望股東滿意。

該行去年普通股權一級資本比率升至15.7%,被問到會否仿效大新金融(440)向大股東回購並註銷股份,主席李國寶回應指「兩位股東好幫手,介紹好多生意畀東亞,冇打算回購」,稱兩名股東對其現況相當滿意。

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創銀去年盈利升12%至17.6億元

創銀副主席兼行政總裁宗建新表示,隨着經營能力提升,希望可持續增加派息;惟今年中港業務淨息差有壓力,現時內地淨息差水平,已由去年同期約2.25厘,明顯收縮到1.6至1.8厘。

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創興去年純利增12%

2017年集團因為出售物業錄得一次式收益逾6億元,去年沒有這項效應,但受惠貸款額大幅增長及息差擴闊,加上減值損失大減52%,集團減值準備後之營業溢利大幅增加99%至19.59億元,純利增12.49%至17.6億元。雖然沒有特別股息,但增派每股末期息0.41元,按年增5%,全年每股派0.58元,按年增7.4%。

去年創興銀行貸款增長高達17.45%,遠超過同業平均的4.4%,息差擴闊0.21個百分點至1.73厘,帶動淨利息收入增24%至28.8億元。淨費用及佣金收入則增長17.4%至3.84億元。雖然貸款高速增長,但去年配股集資後,普通股權一級資本比率升13.44%,按年增2.14個百分點。

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花旗:大新料增派息建議買入,東亞和渣打或派特息和回購

花旗日前報告表示,大新金融(440)意外地公布回購三菱日聯UFJ的股份,相信是由1) 吸引價格;2) 出售人壽有剩餘資本;3) 擬改善控股股東回報率三大因素帶動,相信大新有意在股東回報率10-11%的前題下,在較長時間增加經常派息,目前派息僅25%,而貸款增長將只有中至低單位數,建議基於資本回報潛力買入。

花旗指出,港銀基本是資本充足,問題在於2018年度多少港銀可派發其過剩資本,大新資產負債表增長溫和而盈利能力不俗,若維持雙位數股東回報則逐步增長息是可能的。而東亞(23)則可能因為100周年派30億元(相當4%市值)的特別息,渣打(2888)也可能宣布10億美元(也相當於4%市值)的股份回購。

至於恒生(11)和中銀香港(2388),花旗認為是系統性重要銀行須按監管要求在2022年1月前將總吸收虧損能力(TLAC)要求提升至18%,中銀已發行額外30億美元即相當2.1%風險加權資產(RWA)的一級資本債(AT1),匯控也料向恒生增加160億港元(2.5%RWA)資本,若滿足要求,料兩者有1.1-2.6%RWA普通股本可回饋股東。


許文昌:港銀業績佳情緒改善,巴郡增持銀行大新系吸引

近期先得益於星展香港純利收入分別增長四成和26%的強勁業績,加上昨日公布業績的匯豐香港和恒生也分別交出按年增長兩成和21%的穩健數字,帶動香港銀行股短期強勢,特別是中銀香港(2388)在大行唱好和憧憬業績之下走強,而且粵港澳大灣區規劃出爐也帶動越秀旗下創興(1111)上升,港銀情緒已隨港股改善。

另一邊廂,美股銀行股表現亦有改善,股神巴菲特旗下巴郡在去年下半年也積極吸納美銀股,特別是第四季將好友戴蒙的摩根大通(JPM)持股增加近三分一至約50億美元成第七大持倉,美國中大型銀行目前估值平均市賬率1.3-1.7倍,若稍後加息重燃,港銀相對之下仍具相當吸引力,特別是市賬率未抵1倍的大新系。

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香港續撐業績 全年稅前多賺近兩成

香港繼續是滙控的福地,全年稅前多賺19.9%,至115.14億美元;中國全年稅前多賺14.87%,至28.58億美元。正如管理層在業績提到,去年末季收入受市場波動所影響而下降,香港去年第四季稅前盈利按季跌16%,至25.61億美元;中國第四季稅前盈利錄5.65億美元,按季跌23.85%。

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恒生:經營環境變數多 謹慎應對

去年稅前溢利按年增20%至284.32億元,純利按年增21%至242.11億元,勝市場預期,每股盈利亦上升21%至12.48元。期內淨利息收入增加22%,至300.47億元,反映賺取利息之平均資產增加9%,加上吸納新客戶,帶動貸款及存款穩健增長。淨利息收益率改善24個基點至2.18%。

表現勝預期,淨利息收入強勁增長是原因之一,面對美國今年加息步伐減慢,會否對其今年利息收入有所影響,財務總監梁永樂表示,難就今年淨息差及淨利息收益率作出預測,因為港元拆息波動會影響淨息差的預測;而美國或減慢加息,目前港美息差距達140至150基點,若銀行體系結餘回復至正常水平,港息追升的速度可能很快。

該行於去年下半年預期信貸損失變動及其他信貸減值提撥較上半年增加,他續解釋,提撥增加是基於個別客戶財務出現問題,並不是系統性的信貸轉差。

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RBS/Brexit: miracles and portents

RBS has impressive core tier one equity of 16.2 per cent of risk-weighted assets. Regulators stipulate 11 per cent, and RBS has a precautionary target of 14 per cent for 2021. Each percentage point of CET1 is worth around £2bn. That suggests the bank could pay out more than £2.2bn in 2019 and 2020, equivalent to a 7 per cent yield, without accounting for further capital accumulation.

A lesser miracle is an RBS valuation — 0.8 times tangible asset value — now justifiably up with peers it trailed for so long.

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Dah Sing: delay in despatch of circular in relation to possible off-market buy-back

Given recent public holidays and as additional time is required to finalise certain information to be
included in the circular, including the letter from the independent financial adviser, an application
2 has been made to the Executive pursuant to Rule 8.2 of the Takeovers Code for its consent to
extend the deadline for the despatch of the circular from 13 February 2019 to a date on or before 22
February 2019.

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摩通降大新金融目標價,指管理層有意改善回報

摩根大通重申大新金融(440)「增持」評級,目標價降至57.4元,雖然股價近期反彈,但從基本面計估值仍然吸引,且進一步資本管理措施收窄控股折讓帶來潛在上升空間。雖然特別息機會有限,但1月回購的舉動代表管理層正尋求方法消化過剩資本和改善股東回報,料有望收窄折讓,目前其折讓仍闊達24%。

摩通予大新金融的新目標價包括大新銀行(2356)持股合理值0.85倍市賬率、過剩資本和一成的控股折讓的總和,目前該股以0.5倍市賬率交投,且股東回報率展望達8-9%,該行認為風險回報吸引。摩通又料大新銀行2018年度將交出中單位數貸款增長,而充裕流動性環境有助大新更易管理資金成本。

摩通下調大新銀行目標價至17.5元,指低息環境有利小銀行

摩通報告維持大新銀行(2356)「中性」評級,目標價由18元下調至17.5元,相當於0.85倍預期市賬率,以10-11%股東回報率展望而言屬保守,畢竟較低息環境對小型銀行如大新屬有利,估值不高,且基本營運將大致穩定,但大新金融(440)相對的風險回報較吸引。該行料2018年下半年和2019年環比淨息差穩定。

摩通指,一如其他銀行,大新銀行(2356)料18年下半年信貸成本將環比上升,雖然信貸質素大致穩定,但管理層預期貿易緊張的不利影響將在19年度的中小企貸款中反映,估計18年下半年和19年度撥備分別環比升2倍和60%。重慶銀行(1963)18年下半年環比跌10%,料可能進一步小幅減值,摩通料撥備1.5億元。

BB&T to Buy SunTrust in Largest Bank Deal Since the Financial Crisis

The merger of BB&T and SunTrust could be the deal that opens the spigot. Regional lenders are struggling to compete with big national banks such as JPMorgan Chase & Co. and Bank of America Corp. , which are attracting a greater share of new checking accounts from customers that are drawn to their digital offerings.

Deposit growth at many small and midsize banks has faltered, threatening a key source of funding. BB&T’s deposits were up 2% in the fourth quarter from a year earlier, while SunTrust’s were up 1%.

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渣打逆市加3個月短存至1.5厘 大新最高4厘息

本港銀行對港元定存息的取態各異,大行加定存息率,相反中小行卻減。渣打香港(02888)昨逆市略加3個月短存息率,其餘5間銀行(交銀香港、南商、招商永隆、富邦及星展)則鬥減不同存期,現時3個月短存最高息率仍是大新銀行(02356)。投資界預計短存的波幅較大。

渣打剛於本月中減3個月短存息率,如今又再上調0.05厘,最新息率為1.5厘。業界指,外圍變數多,以3個月存息最受捧。投資界拆解,發鈔行逆市加息只是追落後,畢竟市面最高息現有4厘,相信大行絕不會跟足「蝕本搶存」。所指的4厘最高息是大新銀行為旗下數碼銀行,向特選新客提供優惠,起存額為1萬港元。若單以發鈔行計,3個月年息以滙豐的2.2厘最高,需以指定理財戶及新資金開戶,起存額同樣是1萬港元,要留意優惠息率至到今星期四(2月1日)。

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股評人何車籲買大新金融搏股價見51.7元

大新金融(440)2018年中期盈利10.4億元,按年倒退29%,全年預測21.8億元,大跌6成,有足夠「條件」發盈警,然而,大倒退只是再無2017年出售保險業務獲得鉅利。

公司向三菱日聯回購部份持股後,估計去年底每股NAV由76.4元增至79.1元。現價42.7元,2018年預測PE 6.9倍,PB 0.56倍,吸引力仍在。佔74.4%的大新銀行(2356),預測PE 8.5倍,PB 0.79倍。大新金融佔大新銀行市值152億元,較本身市值還要高。

博大新銀行最終會易手,直接持有大新銀行勝過持有大新金融,否則宜直接買入大新金融。過去6年,連今次在內,大新金融PB 4次跌至0.5倍即告止跌回升。博PB見0.68倍,股價可見51.7元,上升空間16。大行年均睇56.27元。

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傳夥拍中銀拓信貸庫 諾華誠信撼環聯 銀行界冀引入競爭減成本

市場估計,若諾華誠信能夥拍中銀成為資料庫成員,其數據庫覆蓋範圍,可等同環聯現有規模約三成,去年初該公司引入銀通、中誠信國際、六間中資及港資銀行為股東,包括南商、信銀國際、創銀、東亞、大新及上商。

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海通國際指回購令大新金融過剩資本降至27億元

海通國際指出,大新金融(440)回購三菱日聯股份將令過剩資本由33億降至27億元,若再以同樣價錢回購其餘3537萬股,過剩資本降至13.5億元。該行稱回購令大新金融2019年和20年每股盈利升2.9%和4.2%,並上調兩年賬面值2.7%,將其目標價由54元升至56元,相當於2019年市賬率0.66倍,維持「買入」評級。

摩通料大新金融回購提升每股盈利4.3%

摩根大通表示,大新金融(440)回購股份對現有股東增值,除了每股賬面值升2.3%外,每股盈利和股東回報率也可分別增加4.3%和14點子,料股價正面反應,而大新金融也可配置部份過剩現金改善股東回報,該股過去6個月已跌22%,現價僅0.5倍市賬率、較合理值折讓29%和高單位數回報前景,對價值投資者吸引。

李聲揚:大新或為賣盤鋪路,王氏或有意增持

講返單刁,始終都係問一句,搞邊科。而其實不外乎都係諗,係為賣盤舖路,定係離賣盤又遠咗。個人覺得似係前者,最重要係大股東王守業一個仙都唔洗畀就增持咗(咁其實小股東都係嘅),又成功將日本仔踢到11% - 最好踢埋出局,第時少個香爐少隻鬼,冇咁多人傾。當然唔好諗係王守業搞日本仔,冇日本仔同意點會成?日本仔都想走人啦,同你過世咩,但拎住十幾巴仙stake 好難賣—賣盤?我估王生自己收返晒啲貨先會賣咯。咁唯一機會甩身,就係賣返畀銀行或王生(定你以為仲有日本仔肯接?)

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德銀料大新金融回購受現有股東歡迎,維持「買入」

德銀表示,預期大新金融(440)回購是正面催化劑,料股價將正面反應,目前只以2019年0.6倍市賬率交投,而去年股價受壓且對比其他本地銀行折讓嚴重,是由於宏觀放緩關注和其剩餘資本缺乏用途,雖然其過剩現金用意未見改變,但回購仍將受現有股東歡迎,該行仍予大新系「買入」評級,是香港銀行中的唯一。

花旗指大新金融回購後進一步收購機會降

花旗早前報告認為大新金融(440)己非三菱日聯的核心策略,故減持是可能,但今次行動較預期早,因為目前估值不特別吸引,料改善將再減持。該行認為股價反應將正面,因回購反映其股東回報有額外改善空間,其30億過剩現金斥資5.92億後再進一步收購擴展一般保險的機會減少,料對大新銀行(2356)折讓將收窄。

植耀輝:大新金融擬回購 銀行賣盤勢幻滅?

耀才證券研究部總監植耀輝認為,大新金融回購股份將會註銷,確實有助提升每股資產淨值,但同時亦意味大新金融短期內也不會出售大新銀行(02356)股權,反而屬負面消息。

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MUFG Bank chief defends Saudi Arabia expansion

In the interview, Mr Mike surveyed the range of the bank’s international operations and ambitions. MUFG Bank has long harboured a desire for a bigger presence in the US. It has a subsidiary, Union Bank, which operates on the West Coast and also has some commercial offices in big cities including Dallas, Chicago and New York.

Mr Mike said MUFG would like to buy something that was a “strategic fit” with its existing commercial banking operations, but did not have a specific target in mind.

He ruled out further material acquisitions in south-east Asia, however, saying MUFG has “completed” its buying spree there after moving on a string of assets including a majority stake in Indonesia’s Bank Danamon.

東京三菱予大新金融回購4.63%,餘下11%或惹興趣方洽購

大新金融(440)宣布,將向第二大股東、三菱日聯金融(MUFG)回購1,550萬股,每股作價38.17元,較昨日收市價折讓1.5%,相當於已發行股份總數約4.63%,也相當於MUFG持股30.47%。回購後股份將註銷,屆時三菱日聯持股比例則降至11.07%,大股東兼主席王守業持股將增至42.96%,而公眾持股比例則增至45.59%。

大新金融表示,是次回購根據中期業績,將可提升每股股東應佔綜合資產淨值約 2.3%。由於屬關連交易,預期在獨立股東投票通過後於3月29日完成,而通函將在2月13日或之前刊發。根據通告引述三菱日聯說法,其將不時對其現有投資組合繼續進行檢視,目前並未就其持有餘下大新金融股份作出決定。

三菱日聯近期在東南亞增持印尼銀行Danamon,也完成在越南和泰國的布局,其行政總裁去年已表明東南亞大型收購大致完成,反而對美國市場更感興趣,若根據是次回購通告其原購買大新金融成本為21.68元,入股廿載回報僅76%確實差強人意,加上合作有限,估計東京日菱餘下一成一股權的沽售意欲高。

大新金融今次回購方案公道,作價以去年6月底止股東應佔每股資產淨值74.71元折讓約48.91%,而三菱日聯原也是已賣盤的創興銀行(1111)的股東,但當年有條款是廖氏可優先回購,現時由公司回購注銷是股東皆大歡喜的方案,進一步推高大新每股淨值至76.4元,也可能令其他一成一持股獲有興趣方洽商。 ,

大新金融斥5.9億元 向MUFG回購1550萬股

大新金融(0440)宣布以5.92億元,向三菱日聯銀行(MUFG)回購1,550萬股,每股作價38.17元,較今日收市價折讓1.5%。不過當年三菱日聯以每股21.68元入股大新金融,即每股帳面賺76%。

回購後大新金融會註銷該批股份,屆時大股東兼主席王守業持股比例,會增至42.96%,公眾持股比例則增至45.59%,三菱日聯持股比例則降至11.07%。

大新金融指出,回購可以提升每股盈利及資本回報率,按去年6月底的資產負債表,回購可以提升每股股東應佔綜合資產淨值2.3%;預料交易會在今年3月29日完成,惟有待75%獨立股東同意,雙方才訂立回購契約。

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Dah Sing kicks off critical year for Asian bank capital

The A2/-/BBB+ rated lender's outstanding $225m 5.25% 2024 subordinated bond will become callable at the end of this month. To replace those notes, Dah Sing came to the market with a new tier two on Tuesday.

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花旗首予大新系「買入」評級,指潛在資金歸還和回購

花旗發表報告,首予大新系「買入」評級,稱大新銀行(2356)集中中小企和零售業務,是盈利不俗且在吸引估值交易,予大新銀行目標價17元,予主要包括銀行和一般保險的母企大新金融(440)目標價51.4元,由於 1) 較其他小型銀行成本更低;2) 集中高收益範疇,資產回報可比大型同業;3) 且對中國公司曝露小。

花旗建議選大新金融,因其估值在本已低廉的資產下再打折兩成,且利益與大股東一致,若無一般保險收購目標將潛在資金歸還,而大新系2018年已挫19-23%,較恒指14%多,增長風險有限,中小企資產質素可轉差但恐慌過度,大新銀行(2356)以一成預期股東回報計只有0.6-0.7倍預期市賬率交投。

花旗續指,大新系選擇利潤而非增長,料未來貸款增長僅3-4%,集中股東回報率有空間改善派息和回購,而兩者正以過去五年平均估值低兩個標準差交投,重慶銀行(1963)進一步撥備亦屬可控。而大型銀行重組短期或不大可能,畢竟大新和東亞(23)已有接班計劃,且新的虛擬銀行或影響舊世界銀行的吸引力。



中環在線:東亞百年歷史 李國寶:有啲激動 

多位銀行「賓架」亦畀面到場,包括匯豐副主席兼行政總裁王冬勝、中銀香港總裁高迎欣、渣打香港行政總裁禤惠儀、大新銀行主席王守業都有撐場,東亞副行政總裁李民橋、李民斌見到王守業到場,即大呼「uncle David」,仲上前握手㖭。

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海通降大新金融目標價14%至54元,擴大控股折讓至29%

海通國際近期探訪大新金融(440),表示其一般保險業務在2018年下半年保費維持強勁,主要由於改善承保能力、產品組合包括財產、旅遊、意外、醫療保險,以及分銷渠道改善,但盈利不會大幅改善,料2018-20年只賺4000萬-1億元,其過剩的33億元資金仍正尋找金融服務相關的投資目標,料期內回報僅2.5-3.5%。

海通國際表示,將大新金融目標價由63.1元降至54元,相當於2019年市賬率0.66倍,反映市場憂慮現金應用,低於2002-17年歷史平均數的1.04倍,並續以1.03倍市賬率估值附屬大新銀行(2356),予一般保險業務0.5倍,以及現金和債券1倍市賬率,但將控股折讓由2017-18年平均19.2%增至28.5%,維持「買入」。

海通料大新銀行貸款可達標,微降目標價至20.3元

海通國際相信,大新銀行(2356)將在2018年下半年維持其低單位數貸款增長(較上半年升2.9%),由貿易融資、零售和物業投資貸款所帶動,料可達全年中單位數增長的目標,而在疲弱股市氣氛下該行也見部份往來和儲蓄存款轉為定期,該行料每1%的存款轉移將造成1點子淨息差收窄,故降其淨息差預期。

海通國際降大新銀行長期股東回報率預測,由11%降至10.75%,考慮25%派息比率和10.7%股東資金成本,予2019年6月的市賬率目標1.03倍,將目標價由原來21.25降至20.3元,長期目標股東回報率和市賬率接近2005-07年平均的9.2%和1.08倍,又料謹慎貸款增長和穩定失業率下,其18年下半年不良貸款增長有限。