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中銀77億售集友  料難派特別息

作價76.85億元,相對集友資產淨值(今年中期約67億元)計,交易價等於市賬率約1.6倍。證券界相信,出售集友所得有限,不會像南商般為股東帶來派發特別股息機會。集友現時在港共設有24間分行。

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美息明年料加3次 港拒緊隨

美國聯儲局一如所料加息四分一厘,為今年首次,亦是2008年金融海嘯以來第二次上調利率。聯儲局同時把明年加息預期由2次調高至3次,比市場預期進取。縱使美國已先後兩次加息共半厘,本港銀行仍未跟隨,滙豐、恒生及中銀香港昨宣布,最優惠利率(P)維持不變,保留在目前5厘水平,同時,港元儲蓄存款利率亦沒有變動。有分析認為,目前最優惠利率與1個月拆息息差甚大,最優惠利率暫不會上調。

恒生銀行執行董事馮孝忠指出,本港銀行體系資金結餘龐大,短息仍然低企,本港最優惠利率及儲蓄存款利率暫不會跟隨美息上調。不過,1個月銀行同業拆息(HIBOR)已由數月前的0.3厘,升至最近的0.6厘以上,以H按(拆息按揭)計算的實際按息已有所上升。

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梁君彥任大新獨董超出限期

金管局強化本地銀行獨董守則,尤其可針對長久以來銀行家族式管理問題。獨董任期過久惹人質疑其獨立性,大新銀行4名獨董中,就有2名自2004年起已出任,包括立法會議員梁君彥,超過金管局提出的9年限期要求。

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港拆息升抵海嘯後新高 更多H按觸及鎖息上限 銀行或轉谷P按

美國加息前夕,港元資金緊張,本港一個月銀行同業拆息(Hibor)昨日續升至08年金融海嘯以來新高,較今年低位累升0.42厘至0.6242厘!隨着拆息上揚,更多H按計劃總按息觸及2.15厘鎖息上限,若然明年本港拆息繼續上揚,業內人士不排除銀行會力推P按計劃。

有中資行按揭部主管指,H按鎖息上限對中小型銀行盈利或有影響,雖然過往已經批准的按揭貸款申請未能更改,但根據往時加息周期經驗,銀行或會稍微調高新批按揭鎖息上限。

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許文昌:大新金融有條件派發20元以上特別股息

麥格理的預估存在的問題在於,大新金融(440)在出售人壽實質收回的資金是80億元,純利高達43億元,而該行偏偏只在這份利潤上打轉,忽略人壽賬面價值本身37億元也會變現,如果以同樣比例,大新金融應該可以派發41億元而非22億元股息,即每股特息可達12.2元,與摩根大通預估接近。

我們Godahsing的聯署人在4月以來已經提出的,大新金融出售人壽之後的產險業務本身一如麥格理所言,資本充足,需要資金可以少於3億元,而其手持的74.6%的大新銀行每年近4億元股息流入,派掉43億元出售人壽的收益之後,仍會坐擁高達40億元現金,也如摩通所言,依舊是資本過剩。

我們Godahsing的聯署人相信,大新金融(440)出售人壽之後,有能力派發超過每股20元特別股息,合共可超過67億元,屆時已無資金需求的大新金融仍保有遠超所需的逾10億元的資金,基於大新銀行2014年供股已表明資金已足未來數年應用,再加上新保險分銷協議可帶來新利潤,母子皆安。

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China’s Banks Are Hiding More Than $2 Trillion in Loans

As of June, 32 publicly traded Chinese banks had a total of $2 trillion in investment receivables as of June, up from $334 billion at the end of 2011, according to a tally by The Wall Street Journal of the latest available information from data provider Wind Information Co.

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麥格理稱大新金融出售如預期 目標價71.16元

麥格理近期與大新金融(440)管理層會面,確認人壽出售符合進度,並會宣派特別股息,收購方泰禾正在獲得監管許可,而定價不變。而交易自宣布以來已5個月,相類交易則有富通出售香港保險業務涉9個月。該行仍然預期,大新金融可以派發22億元為特別股息,料只有少於3億元用於注資一般保險業務。

麥格理相信,出售人壽後大新金融有3個選擇,1) 繼續維持兩間上市企業,集團或有助銀行低成本注資,但資本回報差低,加上上市和會計費用,不屬良好使用資金;2) 回購大新銀行(2356)並注銷,但根據與管理層討論機會低;3) 出售銀行並回饋資本予股東,料將取得好價錢。

麥格理認為,大新金融今年以來股價已升三成,但由於出售人壽交易未完全反映,料有再升空間,該行現修改特別息看法,料將在今年派發一次特別股息6.5元或總共7.82元而非分三年派發,維持「跑贏大市」評級,予目標價71.16元。而銀行營運方面,仍見中小企資產質素惡化,增長仍慢。


內地限走資 無礙大新人壽易手

蘋果日報:以106億元出售旗下大新人壽的大新交易仍待監管審批,但消息指泰禾的境外資金足夠應付交易,不受新外滙管制影響。傳10.6億定金已到位。據悉,泰禾透過旗下境外機構所持現金,加上未提取信貸額度,足以支付交易。

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中信里昂重申港銀減持評級

中信里昂表示,疲弱的外來需求導致香港銀行體系貸款結餘按月收縮,人民幣定期存款外流,但港元/美元結餘的正面動力意味今年存款增長將超出2015年,而資產收息率的競爭或令港銀難以收惠同業拆息上揚,而企業破產仍在增加,重申港銀減持評級,前景仍具挑戰,恒生(11)較佳,其他兩大行則予沽售。