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東亞11億售小額貸款業務

據了解,東亞今次出售有關業務,是審視目前監管及經營環境後,決定撤出上述小額貸款市場,由於規模有限,相信對銀行影響不大。事實上,東亞近年不斷放售非核心業務。

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泰禾人壽冀晉港保險十大

蔡惠儀透露,公司接收大新人壽的團隊,現有員工數量約180人,冀明年第一季增聘人手至200餘人,未來將按業務需要決定增聘規模,並將透過保險科技及人工智能,進行數據分析及定價,擬於年底推出危疾、儲蓄及保障產品。

對於近年內地居民來港購買保險的監管有所收緊,而目前泰禾人壽約一半高端客戶來自內地,蔡惠儀指出,內地客戶一般看中香港的醫療保障較完善,故危疾及醫療的保險產品相當受歡迎,又認為收緊監管是國家短期內對海外資產配置的政策,相信長遠有助行業建立健康體制。

蔡惠儀稱,現時公司在整體保險業務方面排名20,目標是一至兩年內晉身香港十大保險公司。

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續鼓勵大新金融股東表態 上載相關文書存檔

記緊先自行傳真至25985052或郵寄至大新系通訊地址。有意上載存檔,可自行遮蓋個人資料,電郵:[email protected]







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大新金融折讓已逾三成,股東可向管理層表態

鑑於近日大新金融股價波動,折讓最少擴大至逾三成,為歷史高位,許文昌已經傳真表態,其他股東如有意可自行傳真或發信大新,如有意向本網頁上載存檔,可自行遮蓋個人資料,電郵:[email protected]








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获利激增加上政府施压 亚洲大型企业今年有望慷慨派息

汤森路透统计的获利数据显示,随着新智能手机的推出加大了对记忆体芯片和图像传感器的需求,三星电子(005930.KS)和索尼(6758.T)等科技企业预计今年获利创记录并提高派息。

马来西亚联昌国际集团(CIMB)(CIMB.KL)公布期中股息11.8亿马币(2.8196亿美元),等于上半年获利的51.6%都用于支付股息。该公司6月当季的获利为四年来次佳。

亚洲公司支付股息的能力从未受到质疑,但他们愿意坐拥大笔现金,往往影响了股东回报。

过去12个月,亚洲公司的股息支付率为34%,低于欧洲的45%和北美的43%,尽管亚洲公司的获利增长超过其他两个地区。

分析师指出,由于政府对企业的施压增强,亚洲的派息文化可能发生改变。

中国证券监管机构已经誓言将惩罚那些不支付现金分红的公司,中国企业的股息正在上升。中国神华(601088.SS)今年稍早宣布派发价值500亿元人民币(75.3亿美元)的特别股息。

日本2015年推出公司治理法,旨在保护股东权利和提高股东回报。自实施以来,更多公司开始遵守该法。

日本、香港、马来西亚、台湾和泰国已纷纷推出尽责管理守则(stewardship code),旨在使机构投资者积极推动公司改善治理、提高投资回报。

韩国料在今年采用尽责管理守则,得到总统文在寅的强力支持。

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大行減息搶市佔率 滙豐按息低見H+1.28厘

臨近年尾,大行削減按揭息率。據兩名業內人士透露,滙豐近日重推1個月拆息(H)加1.28厘按揭計劃,重返今年5月時最低水平,貸款額要求為800萬元。分析認為,大行掉頭減息為求與中小型銀行看齊,惟按揭利率於現水平已較難繼續下調。

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許文昌:大新系重現大幅折讓應予正視

大新金融(440)近日宣布,完成出售澳門人壽業務,結合香港業務已於6月完成出售和宣派特別股息,其高價檢討人壽業務並出售的安排大致結束,然而大新金融自宣派特別股息之後整系大幅跑輸大市,大新金融甚至倒跌至重現三成折讓,管理層應研究增派特別息和繼續重組,改善股東回報。



大新金融自2016年1月宣布檢討人壽業務,最終以總額106億元高價出售,雖然受到內地收緊資金流出限制而一度延遲,但交易大利母子企業,然而今年6月19日公布完成主要香港部份交易並宣布特別股息以來,大新銀行(2356)僅升3.7%,大新金融甚至倒跌一成,大幅跑輸恒指同期12.3%的升幅,也不及同業中銀香港(2388)和恒生(11)10-15.7%的回報。



今年以來起計,大新金融僅升9.9%,嚴重落後,大新銀行則升22.5%,雖然仍然跑輸兩大行和恒生指數同期的31.4%-35.5升幅,但總算跑贏估值較高的東亞(23)的12.3%,大新母企近期跑輸子企銀行甚至同業的明顯理由,就是高價落實出售人壽之後,大新金融派息額度和資金調配的保守讓市場失望。



正如筆者早在交易完成之前已經指出,大新金融出售人壽業務後並沒有保留大量資金的需要,足可派發20元以上特別股息,單是其套現所得80億元資金有33億元即每股9.85元竟列為一般營運資金,導致大新金融對比大新銀行的折讓重新加劇,6月底筆者已呼籲其應增派每股10元股息。



目前大新金融市值僅171億元,已經少於其手持的大新銀行74.6%的股權市值180億元,相當於每股53.7元,即其剩餘保守估計價值60億元或每股17.9元的一般保險業務和現金全數為負,現價相對每股逾71元資產值折讓幅度高逾兩成八,與2016年初當時大新金融三成折讓不遑多讓,筆者認為管理層高價完成大新人壽放售後,折讓這樣大幅重現令人失望。



畢竟大新人壽今次在放售時機和價錢的掌握,值得予管理層讚賞,但對資金後續處理的保守,反映市場的不滿。根據海通國際報告,早前賣產資金年回報低至5%,只為2018-19年度帶來7-8%純利貢獻,其擬增資的一般保險業務,未來數年股本回報不足5%,33億元現金投放債券回報僅2.3-4%。



國際貨幣基金上月報告引述研究表示,銀行的股本成本,即股票投資者期待的回報率至少應為8%。而銀行的利潤水平需高於這個門檻方可保持持續盈利,否則可能在籌措應急資金時面臨困境。而大新金融目前投資的回報低於8%,仿傚歐美同業將過剩資金分派股東或回購顯然是更好的選擇。



券商均普遍認同目前大新金融估值低,股價調整過度,匯豐8月時稱,大新金融股價相當於出售人壽所得和一般保險市賬率不足0.1倍,折讓不合理,目標價74.5元。海通國際上月也重申大新金融「買入」評級,目標價65.2元,相當於分類加總之下市賬率1.05倍的大新銀行、0.6倍一般保險、1倍現金和債券等,再予11.1%控股折讓,指近期股價調整過度。



星展8月時已經指出,大新銀行是唯一低於市賬率交投的港銀,以其一成股東回報率而言並不合理,且其仍是市場下一併購對象,升目標價至20.2元,相當於2018年市賬率1.04倍,尚未加入併購稀缺溢價,作為兩間剩餘具規模的家族銀行之一,賣盤料達至少兩倍市賬率。



然而大新銀行已離高位跌4.1%,大新金融更急挫13.6%,除了資金可能對目前管理層管理予以折讓外,或對中小型銀行前景負面,評級機構穆迪指大新銀行表現具韌性,並維持良好財務狀況,但核心盈利跑輸本港同業,部分由於經營開支較高,經營效率略遜,也受重慶銀行(1963)盈利密切相關。



查大新系中期業績表現不俗,回報改善,加上完成人壽出售之後大新銀行將在下半年開始錄得新增的人壽分銷收益,而大新金融在出售人壽後溢利將幾乎全數來源大新銀行,管理層卻坐收兩份袍金,股價表現低迷並令股東繼續承受大幅折讓並非好事,若長此下去折讓將困擾大新系。在各大券商普遍認同折讓嚴重的情況下,管理層有必要審視增派特別息和繼續重組的可能。

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大新金融完成出售澳門人壽

大新金融(0440)昨公佈,所有與出售澳門人壽之全部已發行股本有關之先決條件已獲達成,出售澳門股份已於昨日(9日)完成,完成出售澳門股份後,澳門人壽已不再為集團之附屬公司。

大新金融去年宣佈出售旗下大新人壽及澳門人壽 ,其中大新人壽保險及大新保險服務交易已於今年6月中完成,並宣佈派特別息6.6元,管理層早前出席業績會時,已表明未來不會再就澳門人壽業務的出售派發特別息,因早前派發的特別息已計及該因素。

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中銀19億購母企越菲資產

越南及菲律賓業務是中銀計劃向母公司購入的東盟6國資產(泰國、馬來西亞、印尼、柬埔賽、菲律賓及越南)中,最後兩個市場業務。

公佈指截至去年底,中行越南業務經審計資產淨值為1.01億美元(約7.83億港元),菲律賓業務則為25.5億披索(約3.98億港元),換言之,中銀以相等於1.5倍及1.73倍市賬率,分別收購母公司越南及菲律賓相關資產。

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穆迪確認大新銀行評級,展望上修至「穩定」

評級機構穆迪指,確認大新銀行集團(02356.HK)長期存款評級「A3」,評級展望由「負面」修訂至「穩定」。即使近年香港經濟增長呆滯,穆迪指大新銀行表現具韌性,並維持良好財務狀況,資產質素強勁,資本充足,而且流動性良好。

報告指,大新銀行專注中小企貸款,並有效管理資產質素。近年不良貸率維持低於或接近1%水平,今年6月底,不良貸率錄0.82%,較去年底跌23點子。穆迪料隨著經濟增長動力回復,該行資產風險穩定。

另方面,穆迪認為,大新銀行核心盈利跑輸本港同業,部分由於經營開支較高;該行經營效率略遜同業。成本對收入比率在今年上半年達51%,高於其他銀行的約四成半水平。大新銀行作為策略性股東,盈利與重慶銀行(01963.HK)密切相關,重行貢獻大新銀行上半年稅前盈利達25%。

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