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中銀多賺2.2倍 連特別息派1.255元 息率近5厘

中銀香港(2388)公佈上半年業績,半年盈利急升219.2%至427.31億元,符合市場預期,主要受惠出售南洋商業銀行的一次性收益,若不計出售南商,基本溢利為122.28億元,按年跌2.1%。每股基本盈利4.0416元,如剔除出售南商的收益,則為港幣1.2083元。派中期息54.5仙,特息71仙,共派1.255元。股息率接近5厘。

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經濟通:大新金融賣仔未完成,唔使提前離場!

不過明眼人都知道,大新金融股價走勢同佢嘅業績關係唔大,事關大新金融決定出售壽險業
務畀深圳房地產商泰禾集團(深:000732),缸友一來寄望賣仔換取收益,二來希望同小股東分甘同味,大派特別息。所以,大新金融一日未完成出售,估值潛力仍然存在,缸友可以趁呢排股價走下坡收集,等佢再創新高!

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大新金融出售人壽交易完成後將公告特別股息

大新系公布業績,最主要的銀行(2356)部份倒退14%,可以接受,不過貸款減值增加78.3%或1.4億元,顯示內地信貸趨勢確實欠佳,重慶銀行(1963)貢獻也按年下跌9.3%,顯示被攤薄和人民幣貶值拖累,加上其貸款減值勁升1倍又未企穩,而且現正排隊A股上市,料再帶來負面影響。

確實連內銀大好友淡馬錫都開始減持內銀股的當前,早其4年投資興業銀行的恒生(11)去年已經及身而退,再抱著貢獻下降的重慶銀行(1963)不如減持現充實資本和改善估值。不過業績後大新系有沽壓,大新銀行尤甚,相信與業績關係有限,反而與管理層聲稱無重組和賣盤計劃有關。

其實大新系賣盤言論一向反覆,最重要是大新金融(440)目前正期望年底前完成出售人壽的交易,現時沒有計劃也是合理之言。至於中期減派息因應盈利下跌,其絕對息率實際仍有升幅。昨日在場有數十名Godahsing支持者抽空現身,管理層已明言一旦完成交易將會公告派發特別股息數目,算是好消息。

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許文昌:大新金融股東特別大會發言稿

2016年8月25日

各位大新金融管理層、各位股東:

大家好,我叫許文昌,是大新系股東,亦是大新系股東倡議活動Godahsing.com的發起人。有關今日出售大新人壽的交易議案,我們早前已經表明立場,認同對系內兩間公司均屬利好,當中大新銀行取得26億元的獨家銀保分銷費用,相當於長期增值一成;大新金融更是大贏家,出售港澳壽險業務加上持股74.6%的大新銀行間接所得,交易總額達一百億,以作價論堪稱世紀交易。

我們認為由大新主席王守業和王祖興先生領導的管理層的高明值得一讚。

不過正如我上次周年股東大會發言所及,大新金融目前存在的控股折讓問題,未必單純隨著最終出售大新人壽可以解決,事實上今次交易自6月2日宣布以來,大新銀行截至24日止股價上升接近一成,與東亞(23)和 中銀香港(2388)大致同步,反觀理論上受惠最大的大新金融,股價卻僅升1%,離合理值69元最少折讓兩成半,變相折讓反而略有擴大。

事實上環球銀行均在縮減業務規模,本港掛牌的匯控(5)和渣打(2888)就是一例,而香港上市同業亦正積極回應,比如2004年已經投資興業的恒生銀行(11)已基本悉售所有股權,中銀香港已賣出南洋商業銀行並正商討出售集友銀行,東亞銀行放售秘書部門卓佳之餘,也正將市值約八千萬元的物業放盤,特別是匯控回購和中銀擬派特別股息,市場均給予正面回應。

正如大新系管理層在最新業績公告明言:「上半年市況大致困難……集團對下半年度的前景將繼續保持審慎態度」,我們也認同在目前市況,大規模作新投資並不明智。大新金融如果完成交易之後盡可能甚至完全派發出售所得的80億元為特別股息,研究重組乃至放售其他如重慶銀行等(1963)等非核心資產,相信市場對大新系將會改觀,對股東價值和系內估值均有好處。

我設立的Godahsing.com網站主要發布大新系內資訊和消息,有助普羅股東了解公司發展,目前支持大新系短期派發特別股息、中期進行系內重組以至長期併購的聯署贊助人數已經超過130人,這批願意身體力行出錢出力關心大新系的小股東可謂是香港以至全球市場少有的一群,今日很多聯署人更是抽空出席股東大會,為的是表達關注,他們對大新系有贊許之餘也有期望。

釋放價值、收窄折讓對所有股東均有益處,我期望管理層正面考慮。多謝。 ,

德銀、匯豐維持大新金融「買入」評級

德銀表示,基於更佳息差和聯營盈利,大新銀行(2356)業績勝該行預期3%,惟大新金融(440)則因為較高儲備而遜預期7%,該行引述管理層稱目前仍太早決定出售人壽所得作股息的比例,但因存在企業行動可能,維持兩股「買入」評級,不過自公告後大新金融跑輸銀行,加上特別息期望,故傾向前者。

匯豐稱,大新金融(440)受其銀行(2356)面對的挑戰所拖累,但投資者將注視其出售人壽後的資金運用,不過該行對其回饋股東看法審慎因部份將用作再投資,不過現價僅為2016年預期市賬率0.8倍,雖然股價今年已升34%但風險回報仍吸引,維持「買入」評級,目標價升4.3%至62.6元。

麥格理相信,大新金融(440)出售人壽的交易將在今年完成,目前福建泰禾正尋求百慕達、香港和澳門的監管批准,市場焦點仍然是其潛在特別股息。不過該行對派息展望較為保守,因集團的核心一級資本比率中期改善卻仍然減少中期股息,該行維持其「跑贏大市」評級,目標價由76.7元降至71.16元。

Dah Sing Banking sees net sink 14pc

With the sale of Dah Sing Life for HK$8 billion in June, Wong said a special dividend with be declared. "We are still in discussion about the payout amount," he said. The deal has made a profit of HK$4 billion and it is expected that all or part of it will go to the shareholders as dividend.

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大新銀行集團中期純利10.73億元跌14% 中期息10仙

<匯港通訊> 大新銀行集團(02356)公布截至2016年6月30日止6個月中期業績: 

股東應佔溢利:10.73億元,同比跌13.9%
每股基本盈利:77仙
中期息:10仙

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大新金融中期純利9.14億元跌15% 中期息29仙

<匯港通訊> 大新金融(00440)公布截至2016年6月30日止6個月中期業績:

股東應佔溢利:9.14億元,同比跌14.9%
每股基本盈利:2.73元
派息:中期息29仙

東亞救亡連環放售兩舖市值逾8000萬

東亞銀行上周公布中期純利按年倒退,管理層拋出為期3年的削減成本計劃,包括整合業務及縮減分行面積等,把香港的分行樓面面積減少11%,期望營運成本3年內減少7億元。銀行方面旋即推出自用舖位放售,據本報獲悉,其中筲箕灣道地舖連一樓單位及九龍慈雲山毓華里地舖最新以交吉形式放售,兩舖市場估值逾8000萬元。

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重庆银行拟A+H股上市 称已在排队

重庆银行今日在香港召开中期业绩会。重庆银行资产负债部总经理李映军表示,重庆银行已经在A股排队,计划A+H股两边上市,主要为补充资产,扩展资金来源。

作为贷款质量的先行指标,重庆银行3个月以内的逾期贷款已经连续三年呈翻倍式增长。

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重庆银行关注类贷款占比超5% 资产质量不容乐观

重庆银行今日发布2016年中期业绩报告。该行上半年实现归属于股东的净利润为20.30亿元,较上年同期增长1.92亿元,增幅10.5%。报告期内,减值损失拨备为10.58亿元,较上年同期增长98.6%。

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Hui Man-cheong is quoted in Reuters as activist

"This trend exists, but usually it's invisible and more timid," said Hui Man-cheong, a Hong Kong shareholder activist. "Chinese companies are less willing to embrace different opinions."

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許文昌:大新金融8月底股东会共关注

Godahsing.com短期希望大新金融可以在完成交易之後,在今年度内尽量甚至应该完全派发所得的80亿元现金,中期可以重组大新母子的股权结构作出实物分派,随时借此一举释放两者潜在百亿元的市场价值,悉数惠及所有大小股东,大股东王氏家族名声和身价自然也是水涨船高。

相信大新金融股东特别大会议案通过后,出售人寿的交易可於年底前完成。Godahsing.com呼吁各位大新金融股东主动联络持仓证券行,出席8月25日星期四4时半在北角海运大厦20楼举行的股东会,表达对交易和股息的关注,并参与网站逾百人的联署,共成大事。

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德銀料港銀中期面對挑戰 維持大新系「買入」評級

8月底踏入香港銀行和大新系業績公布期,德銀坦言,港銀中期業績的主要挑戰是較低貸存比率造成的息差窄、較少的費用收入和資產質素開始正常化,不過好處是港銀資本維持強勁也缺乏再投資渠道,其中大新和中銀香港(2388)的非核心出售收益將提供更多正面的企業行動空間,並為股價提供關鍵支持。

德銀維持大新金融(440)和大新銀行(2356)的「買入」評級,因受事件因素催化劑帶動,不過銀行資產質素將面對來自中小企賬目的阻力,然而大新人壽近期簽訂的銀保協議可以提供不俗的長期經常收入,而大新金融估值吸引,且有特別股息和潛在銀行企業行動。目前港銀以1.5倍市賬率交投,2016年股東回報料為11%。

大華繼顯則相信,受較弱費用收入影響,港銀中期業績扣除一次性項目將會按年下跌7.2%,料淨差息將進一步收窄,不過香港資產質素料可維持健康,對行業予「與大市同步」評級,予大新銀行「持有」評級,重申一旦該行賣盤每股可值30元,但現價以其未來數年10%的回報則基本面已算合理。

8月25日請出席股東大會冀釋放大新金融價值

早前出售大新人壽予福建泰禾的聯合公告均標明通函料於8月8日或之前發放,結果昨晚大新金融(440)的通函如期出現,當中顯示去年大新壽險香港和澳門資產淨值分別為35.1億元和1.9億元,出售壽險之後大新金融只剩資產淨值僅為7億元的一般保險,連同大新銀行(2356)股權和80億現金。

基於大新人壽的市佔率近年持續下跌,去年香港市場僅剩0.4%,較2013年跌一半,排名19位,澳門更是不值一題的0.1%,今次交易對大新系實屬百年一遇,期望大新金融(440)股東主動聯絡持倉證券行,以出席在8月25日星期四4時半在北角海運大廈20樓舉行的股東大會,要求派發高額股息。

估計大新金融(440)股東特別大會議案通過後,出售人壽予福建泰禾的交易可於今年底前完成,現時大新人壽市值僅178億,扣除持有的大新銀行股權市值(2356)156億元,即將到手的80億現金現時只反映區區20億,並不合理。若然盡量派息同時實物分派銀行股份,即可一舉釋放60億元價值。



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大新金融股東特別通函已發 大新銀行特別議案通過

大新金融股東特別通函已發

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大新銀行股東特別議案通過

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Smartkarma: Dah Sing Financial: Circular Released

As discussed in Dah Sing: Holdco Still Cheap, Circular Despatch Event Imminent just two trading days ago, the Circular concerning the Disposal of the life insurance businesses of Dah Sing Financial Holdings (440 HK) to Everwin (the HK subsidiary of the Thai Hot Group, the actual purchaser) was expected on or before August 8th. We got it August 7th.

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CI Ratings: Dah Sing Bank- Ratings Affirmed with a Stable Outlook

Capital Intelligence Ratings (CI Ratings or CI), the international credit rating agency, announced today that it has affirmed the Financial Strength Rating (FSR) of Dah Sing Bank Limited (DSB) at 'BBB+'. The FSR is underpinned by the sustained improvement in capital adequacy, coupled with a higher Tier I component, comfortable liquidity, and a better-than-average internal capital generation rate.

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出席大新銀行股東特別大會 候大新金融通函

今日收市後我將出席大新銀行(2356)的股東特別大會,涉及大新人壽出售以後新的獨家分銷和佣金協議,對於銀行而言是新增的大額收入,通過毫無懸念,故此我也沒有計劃發言。今次特別議案的通函是在7月15日發布,早於原先預期8月8日或之前公布的時間表,料大新金融(440)通函也即將發放。

根據大新銀行(2356)通函顯示,財務顧問中信證券國際披露其可受惠大新人壽的新獨家分銷協議,未來15年每年的每股盈利可因相關攤銷增值0.1元,總計1.51元,是去年宏利(945)與星展4個亞洲市場簽訂獨家分銷權總額的2倍,更是每客戶初期供款的2.8倍,尚未計每年佣金收入約1億。

早前泰禾收購大新人壽的聯合公告均標明通函預期可於8月8日或之前發放,基於大新人壽的市佔率近年持續下跌,去年香港市場僅剩0.4%,較2013年跌一半,排名19位,澳門更是不值一題的0.1%,今次交易對大新系實屬百年一遇,期望今日股東會後8月8日或之前大新金融(440)通函盡快下達。

滙控恒生「不存在資本過度充裕」情況

滙控放棄漸進派息政策,未來將持平定於每年每股派0.51元水平。證券界引述麥榮恩在會上表示,恒生派息政策由該行董事會「獨立決定」。據悉,恒生會因應本身收益增長、股本回報及資本狀況,維持漸進派息做法。

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蘋果日報:【滙控回購拆局】高回報投資欠奉 進入守勢時代

回購背後最主要不是從股價是否已見底考慮,最明確訊號是,在後金融風暴及脫歐時代,過剩資本已難找到合理高回報的再投資機會。歐智華數度強調滙控今日規模已比以前細很多,不再足跡遍佈全球。

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Smartkarma: Holdco Still Cheap, Circular Despatch Event Imminent



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恒生壞賬惡化 急收緊內地貸款

恒生壞賬情況值得注視,其於6月底的總減值貸款較去年底增9.77億元,佔總客戶貸款比例升至0.55%,貸款減值撥備等亦增21%,至7.21億元。壞賬增加主要來自內地企業,尤其產能過剩問題及國企重組。

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