Go Dah Sing

Maximize the Value, GO for Dah Sing

Dah Sing: delay in despatch of circular in relation to possible off-market buy-back

2/13/2019
Given recent public holidays and as additional time is required to finalise certain information to be
included in the circular, including the letter from the independent financial adviser, an application
2 has been made to the Executive pursuant to Rule 8.2 of the Takeovers Code for its consent to
extend the deadline for the despatch of the circular from 13 February 2019 to a date on or before 22
February 2019.

Link


摩通降大新金融目標價,指管理層有意改善回報

2/13/2019
摩根大通重申大新金融(440)「增持」評級,目標價降至57.4元,雖然股價近期反彈,但從基本面計估值仍然吸引,且進一步資本管理措施收窄控股折讓帶來潛在上升空間。雖然特別息機會有限,但1月回購的舉動代表管理層正尋求方法消化過剩資本和改善股東回報,料有望收窄折讓,目前其折讓仍闊達24%。

摩通予大新金融的新目標價包括大新銀行(2356)持股合理值0.85倍市賬率、過剩資本和一成的控股折讓的總和,目前該股以0.5倍市賬率交投,且股東回報率展望達8-9%,該行認為風險回報吸引。摩通又料大新銀行2018年度將交出中單位數貸款增長,而充裕流動性環境有助大新更易管理資金成本。

摩通下調大新銀行目標價至17.5元,指低息環境有利小銀行

2/13/2019
摩通報告維持大新銀行(2356)「中性」評級,目標價由18元下調至17.5元,相當於0.85倍預期市賬率,以10-11%股東回報率展望而言屬保守,畢竟較低息環境對小型銀行如大新屬有利,估值不高,且基本營運將大致穩定,但大新金融(440)相對的風險回報較吸引。該行料2018年下半年和2019年環比淨息差穩定。

摩通指,一如其他銀行,大新銀行(2356)料18年下半年信貸成本將環比上升,雖然信貸質素大致穩定,但管理層預期貿易緊張的不利影響將在19年度的中小企貸款中反映,估計18年下半年和19年度撥備分別環比升2倍和60%。重慶銀行(1963)18年下半年環比跌10%,料可能進一步小幅減值,摩通料撥備1.5億元。

BB&T to Buy SunTrust in Largest Bank Deal Since the Financial Crisis

2/10/2019
The merger of BB&T and SunTrust could be the deal that opens the spigot. Regional lenders are struggling to compete with big national banks such as JPMorgan Chase & Co. and Bank of America Corp. , which are attracting a greater share of new checking accounts from customers that are drawn to their digital offerings.

Deposit growth at many small and midsize banks has faltered, threatening a key source of funding. BB&T’s deposits were up 2% in the fourth quarter from a year earlier, while SunTrust’s were up 1%.

link

渣打逆市加3個月短存至1.5厘 大新最高4厘息

1/31/2019
本港銀行對港元定存息的取態各異,大行加定存息率,相反中小行卻減。渣打香港(02888)昨逆市略加3個月短存息率,其餘5間銀行(交銀香港、南商、招商永隆、富邦及星展)則鬥減不同存期,現時3個月短存最高息率仍是大新銀行(02356)。投資界預計短存的波幅較大。

渣打剛於本月中減3個月短存息率,如今又再上調0.05厘,最新息率為1.5厘。業界指,外圍變數多,以3個月存息最受捧。投資界拆解,發鈔行逆市加息只是追落後,畢竟市面最高息現有4厘,相信大行絕不會跟足「蝕本搶存」。所指的4厘最高息是大新銀行為旗下數碼銀行,向特選新客提供優惠,起存額為1萬港元。若單以發鈔行計,3個月年息以滙豐的2.2厘最高,需以指定理財戶及新資金開戶,起存額同樣是1萬港元,要留意優惠息率至到今星期四(2月1日)。

連結

股評人何車籲買大新金融搏股價見51.7元

1/31/2019
大新金融(440)2018年中期盈利10.4億元,按年倒退29%,全年預測21.8億元,大跌6成,有足夠「條件」發盈警,然而,大倒退只是再無2017年出售保險業務獲得鉅利。

公司向三菱日聯回購部份持股後,估計去年底每股NAV由76.4元增至79.1元。現價42.7元,2018年預測PE 6.9倍,PB 0.56倍,吸引力仍在。佔74.4%的大新銀行(2356),預測PE 8.5倍,PB 0.79倍。大新金融佔大新銀行市值152億元,較本身市值還要高。

博大新銀行最終會易手,直接持有大新銀行勝過持有大新金融,否則宜直接買入大新金融。過去6年,連今次在內,大新金融PB 4次跌至0.5倍即告止跌回升。博PB見0.68倍,股價可見51.7元,上升空間16。大行年均睇56.27元。

連結

傳夥拍中銀拓信貸庫 諾華誠信撼環聯 銀行界冀引入競爭減成本

1/28/2019
市場估計,若諾華誠信能夥拍中銀成為資料庫成員,其數據庫覆蓋範圍,可等同環聯現有規模約三成,去年初該公司引入銀通、中誠信國際、六間中資及港資銀行為股東,包括南商、信銀國際、創銀、東亞、大新及上商。

連結

許文昌網台節目談及大新金融回購

1/27/2019