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大摩料樓價跌影響估值,降港銀目標價

摩根士丹利表示,未來數年樓價潛在下跌或影響港銀,事實上,該行認為樓價跌可影響港銀損益表、資產負債表和估值,但不預期大型港銀有關的信貸成本上升,當然業務量會受影響,且人民幣變動也影響內地需求,料2019年業務量降至低單位數,但淨息差擴闊仍然有利收入增長。目前大型港銀息率高且正在增長中。

大摩續稱,大型港銀包括恒生和中銀的賬面值12-15%涉及物業重估,若樓價跌將影響,但不影響核心資本比率,雖然港銀每股盈利不似受樓價明顯影響,但估值將受累,上調資本成本,將恒生(11)、中銀(2388)和東亞(23)目標價,由原來265元、50元和30元,分別降至250、45和22元,對前兩者評級仍為「增持」。

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