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摩根大通看淡港銀維持大新系增持評級

摩根大通表示,港銀今年以來跑贏恒指,然而近期數據反映短期經營環境只會變得更具挑戰,降東亞(23)評級至「減持」,因為其過去3個月的強勢和跑贏恒指的狀況,在轉差和較低的股東回報狀況下並無保證,目標價23元,首選中銀香港(2388),與大新母子同予「增持」,恒生(11)則予「中性」。

摩通展望,港銀今個財年貸款增長將維持低單位數,而目前充裕的流動性將導致按揭和企業貸款競爭激烈,故上半年港銀的淨息差難免收窄甚至較預期差;中國部份的不良貸款展望向上,然而目前的香港賬目的資產質素的不確性也在增加;最後目前經濟狀況將致較高潛在信貸風險,且在IRB新規下有更大資本損失。

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