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摩通批大新金融回報低,銀行今年有復蘇

摩根大通維持大新金融(440)「中性」評級,目標價由原來62元下調至56元,相當於0.7倍預期市賬率,現價顯示市場予其一般保險和現金為負值,反映其資本過度的估值折讓且不預期有改善,也不相信投資其他金融服務平台在可見將來帶來合理回報,其一般保險業務目前只有低於2%的股本回報率,遠低於管理層目標。

摩根大通報告稱,大新銀行(2356)不俗的營運表現被其重行(1963)持股撥備所拖累,該行確認其14.7%的持股至較低的所攜價值至41億元,但由於其仍遠高於目前29億元的市場價值,有繼續撥備的風險。在年度固定保險費用和重行或無短期撥備之下,今年大新盈利仍有不錯復蘇,維持「中性」評級,目標價為19元。

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