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Godahsing許文昌出席D100節目訪問

PBS台 - <<對沖人生路>> 錢志健 2016-07-26

嘉賓: 許文昌(股東權益推動者), 葉子健(三星資產運用 副董事)
操盤心經 - 資產捍衛戰

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里昂料恒生半年少赚59% 估计东亚中期纯利跌34%

http://hk.jrj.com.cn/2016/07/27142021239564.shtml 本地银行将于8月3日起陆续公布业绩,里昂报告认为上半年银行整体收入按年下跌8%,较去年下半年跌3%,料恒生银行中期业绩最理想。展望下半年前景并不令人鼓舞,维持对板块「减持」评级。

http://hk.jrj.com.cn/2016/07/27142021239564.shtml

楊懷康:銀行「去本土化」

梁、馮、伍、廖等老牌家族紛紛賣盤,何也?然而負起傳承重責,首先要審時度勢。老牌家族莫不見過世面,好些更經歷朝代更迭興替。主權過渡、一國兩制是新鮮事物,初時容或觀望,可是過渡二十年後,香港現今是何境況,他們又怎不心中有數?要對得住祖先、為下一代盡責,可作的選擇,清楚不過。

老牌家族跟李首富的資產部署,背後動力可略有不同。加強監管銀行金融機構殆為世界大勢,金融海嘯後更是雷厲風行。除了全面釘緊其運作,束縛融資借貸,同時不斷提高資本充足比率,以致所有銀行皆面對不斷集資的壓力,愈是多做生意便要愈多的本錢。故此銀行已非昔日那門既賺錢又體面的生意矣。

昔日賓架跟客戶建立長遠關係,提供資金助其發展,是其生意夥伴;經過上述的深層次監管改造,今天的賓架莫不有quota在身;念茲在茲,是如何多賺佣金。金融海嘯後,賓架在歐美甚至成為了貪得無厭的代名詞,直是人人喊打的過街老鼠。大氣候如斯,老牌家族潔身自愛,沽售銀行祖業又豈無道理?

http://hk.apple.nextmedia.com/realtime/magazine/20160720/55380372

對沖基金告東亞李國寶 盼撤Criteria售股限制

Elliott繼去年向法庭呈請、要求公開當年東亞對三井住友配股的文件後,今次已是兩年內第二次對東亞興訟。據悉因為上次其勝訴,今次為該基金審視完配股文件的後續行動。

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/first/20160719/19700704

許文昌:大新金融重組價值逐步被認可

如果細心閱讀母子兩份公告,必須認可交易作價極佳,而且做法高明,這也是我早前發新聞稿讚揚交易的理由。欣慰越來越多投資者理解大新系的價值。我主力提倡的實物分派重組建議。德銀等券商也開始正視,令人鼓舞。

http://blog.dbc.hk/detail/Id/52603/%E5%A4%A7%E6%96%B0%E9%87%91%E8%9E%8D%E9%87%8D%E7%B5%84%E5%83%B9%E5%80%BC%E9%80%90%E6%AD%A5%E8%A2%AB%E8%AA%8D%E5%8F%AF

麥格理大幅調高大新金融目標價七成至76.7元

最新加入唱好大新金融(440)的是麥格理,該行大幅將其評級由「跑輸大市」上調至「跑贏大市」,目標價由44.7元急漲72%至76.7元,相當於反映人壽業務出售後的1倍市賬率。大新金融目前僅以0.7倍市賬率交投,由於人壽高於預期的溢價,即使該股今年以來已升33%,料後市仍可再上升。

麥格理認為,現價大新金融較大新銀行市值和淨值折讓14-15億美元,假設予後者0.6倍市賬率,大新金融也應該以一倍市賬率交投,即潛在再升50%。該行又料其將派息而非持有現金,料2016-18年度每年派發4.5元或15億元特別股息,推高3年度股息率至11.4%。

大新逆市擴張 擬增聘一成人手

現時零售業務的前線人員約150人,計劃增聘至少10%人手,短期或逆市請約20至30人,主要負責前線及財富管理,暫無計劃減少證券中心數目。下半年仍計劃開設新分行,或細行搬大行,強調整體分行面積增20%。

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大新換新裝慶70大壽

今次用番大新嘅企業顏色,以紅、灰做主調,再喺detail位落功夫,將大新logo上面嘅算子特色(算盤珠子)變成衫袋,Cecilia認為,算子係中國文化好重要嘅因素。





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大新銀行斥1億拓電子理財平台 現無計劃縮減證券買賣服務

<匯港通訊>  大新銀行(02356)執行董事兼零售銀行處主管王美珍表示,大新推出不少新措施,將以新品牌理念示人,未來將斥資1億元發展電子理財服務平台,另外亦會推出不少新的個人理財服務,及為安排職員穿上新制服。

對於早前有大行指,大新銀行有機會成為收購目標,而上調其目標價,故當被問到今次發佈會是否明確否認出售意向時,王美珍指,有關聯想想像力太豐富,謂只是希望做好業務,增加市佔率。她又提到,無計劃縮減證券買賣服務,未來會繼續增加實體銀行分行。

至於出售大新人壽後,今年會否加派特別股息,董事總經理兼行政總裁王祖興指,若股息方面有進展會通知,而目前無任何收購重組計劃。 (JM)

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大新或推H+1.5按息

相繼有本港銀行調低住宅按揭H按息率至H加1.5厘,大新銀行表示,不排除會跟隨。大新又指,上半年按揭業務錄得輕微升幅,集團未來會增加10%前線員工。被問到集團會否進行重組或賣盤,集團表示,暫時未有相關計劃。



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許文昌:大新金融估值折讓擴大宜應對

 自大新金融(440)和大新銀行(2356)在6月2日晚上聯合公布,向福建上市A股泰禾集團出售大新金融香港與澳門壽險業務以來,大新系兩只股份在40日以來表現迥異,本來受惠最大的大新金融期內竟然倒跌0.6%,反觀大新銀行則錄得6.2%升幅,突顯前者折讓加大,若然應對得法有助改善情況。

鑑於大新銀行的獨家銀保分銷協議所得乃市場忽略的因素,今次全數26億且可在銀保分銷期開始已取得全數費用八成,相當於銀行有形賬面值10%,意味銀行部份憑有關交易已可增值一成,且未包括每年佣金。然而市場反應遲緩,交易宣布後股價隔了一周方才正式上升,至今僅小升6%,仍未到價。

相對另一家族銀行東亞(23)期內股價升逾6.2%,大新系確實落後,特別是現價大新金融持有的大新銀行已相當於每股45.1元,加上今次出售所得的每股23.9元淨現金,已達每股69元,只簡單相加,大新金融現價較其最基本估值有逾26%的不合理折讓,尚未計及上市地位和剩餘的一般保險業務。

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WSJ:今年全球20家规模较大银行总市值已蒸发四分之一

这些银行的合计市值损失约4650亿美元。受损的不只是尊严。如果这些银行最终需要通过筹集资本来改善资产负债状况,那么股价的急剧下跌还会让它们在筹集资金时遇到更多困难,并付出更高成本。

市值的大幅下滑会让银行高管倾向于不作为,而不是在他们可以出手时卖出股票。银行的高管们或许会等待股价回升,结果却发现股价进一步下挫,令自己陷入更加糟糕的处境。另一个潜在的担忧是,随着银行股价的下跌,员工们会焦虑不安。包括股票期权或限制性股票在内的一揽子薪酬安排的吸引力突然大幅下降。

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花旗:脫歐後港元或成避難所 中銀或跑贏英國基地同業

花旗上月底指出,目前香港銀行業擁有高度流動性,貸存比率為64%且港元資金成本低至26點子,港元同業拆息裹低於美元同業拆息,基於港元的聯匯制度,市場或視香港為資金避難所或致避險資金流入增加,該行預期或導致英鎊和歐羅下跌而美元強勢,人民幣短線兌美元走弱,或對香港人民幣資金池構成壓力。

該行稱,英國脫歐或令美國加息成疑,令未來對香港銀行淨息差的正面期望減少,相信加息部份給予恆生(11)的2倍市賬率和中銀香港(2388)的80%溢價將受考驗。港銀4大行只有中銀以中國為主,其他匯豐香港、渣打香港和恒生均立足英國金融集團,或導致中銀貸款相對的增長和淨利息收入跑贏同業。

中银香港收购母行东盟资产作价高 大行看法存争议

中银香港(02388)收购其母公司中国银行(03988)在马来西亚和泰国的分行。摩根士丹利和摩根大通认为收购作价高于预期,但是不算过分,摩根大通给予中银香港“增持”评级,29元目标价,并预计会派1至1.5元特别息。穆迪则认为该收购交易将抵消中银香港出售南商行的正面效应。

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德銀指中銀香港收購東盟資產作格不平宜

德銀表示,中銀香港(2388)宣布收購中國銀行(3988)的馬來西亞和泰國附屬作為系內東盟的重組計劃,收購價為69億港元現金,相當於1.6倍市賬率。其中大馬作價相當於1.76倍,其去年賺2.03億元和股東回報率9倍;而泰國作價為1.46倍,去年賺1400萬元和股東回報率0.7倍。

德銀初步指出,收購作價並不平宜,因為該行跟蹤的馬來西亞和泰國本土銀行目前在市場均以1.4倍和1.2倍交投,而且於本土市佔率和股東回報更高。雖然收購有溢價,但相信中銀管理未來將較母行更為投入,長遠料有上升潛力,而收購後中銀香港仍有610億元過剩現金,料年內特別息有空間。

Smartkarma: Dah Sing Financial - Cheap As It Has Been for 2yrs

Dah Sing Financial Holdings announced in January that it was exploring a sale of its insurance business. We have been following the process from the initial announcement, through subsequent newsflow, through the announcement of the disposal of the insurance business to the Fujian Thai Hot Group.



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重慶銀行入選中銀監「領頭羊計劃」

財新:银监会对城商行的监管思路是发挥“领头羊”作用和实施“困难行帮扶计划”。入选“领头羊计划”的,包括北京银行(601169.SH)、南京银行、宁波银行三家上市银行,还因地域等选入了河北银行、哈尔滨银行、上海银行、浙江泰隆银行、徽商银行、郑州银行、东莞银行、重庆银行以及西安银行。

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海燕基金經理黃志鴻在新浪專欄看好大新金融

我们觉得市场低估了大新金融的价值。按照收购价格, 大新金融的估值应为80亿港币(保险业务)加142亿港币(大新银行75%股份),合计222亿港币,比现在174亿市值高出28%。

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