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摩通降大新金融目標價,指管理層有意改善回報

摩根大通重申大新金融(440)「增持」評級,目標價降至57.4元,雖然股價近期反彈,但從基本面計估值仍然吸引,且進一步資本管理措施收窄控股折讓帶來潛在上升空間。雖然特別息機會有限,但1月回購的舉動代表管理層正尋求方法消化過剩資本和改善股東回報,料有望收窄折讓,目前其折讓仍闊達24%。

摩通予大新金融的新目標價包括大新銀行(2356)持股合理值0.85倍市賬率、過剩資本和一成的控股折讓的總和,目前該股以0.5倍市賬率交投,且股東回報率展望達8-9%,該行認為風險回報吸引。摩通又料大新銀行2018年度將交出中單位數貸款增長,而充裕流動性環境有助大新更易管理資金成本。

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