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花旗料2019年港銀將續跑輸恒指,料區間上落

花旗報告表示,本地銀行今年以來跑輸恒指4%,除了恒生升5%,其他跑輸逾一成,9月份沽售加速,雖然很多負面似乎已在股價反映,但在缺乏催化劑下達致2017年初行業重評的水平,前景仍富挑戰,料在信貸周期尾部港銀將在2019年跑輸恒指,估計行業很可能是區間上落,推薦在接近估值低端的價值股。

花旗稱對港銀審慎,在疲弱信貸需求和第四季較低同業拆息影響盈利下,有機會再試2015年估值低位(即10-15%下跌),三大主題包括1) 潛在資金外流、2) 聯儲局加息速度、3) 結構性較低貸款增長,除非部份宏觀風險最後好於預期,該行認為中銀香港(2388)較恒生好因beta值高,沽售東亞即使短期有特別息機會。

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